Введение мультивалютной корзины – первый шаг к созданию региональной валюты

– Речь идет именно о формальном признании рубля как региональной валюты, а дело к тому идет уже лет пять, плюс о диверсификации валютной корзины резервов, – считает Артём КЛЮКИН, заместитель начальника брокерского департамента российской ИК «Универ Капитал».

В пользу этого говорит включение рубля в мультивалютную корзину, на которую Нацбанк начал ориентировать курс тенге с начала сентября. Структура мультивалютной корзины определена в следующих пропорциях: доля доллара – 70 процентов, евро – 20 процентов, российского рубля – 10 процентов. Стоимость мультивалютной корзины будет рассчитываться как средневзвешенное величины обменных курсов тенге к доллару США, евро и российскому рублю.

То, что в корзине доля рубля незначительна – всего 10 процентов, эксперта не смущает. Главное, по его мнению, то, что отныне курс тенге будет отражать и движение рубля.

Главное – не курс…

– Основными преимуществами корзины являются повышение гибкости обменного курса и снижение волатильности (изменчивости) процентных ставок, – согласен с ним и директор департамента исследований «Халык Финанс» Сабит ХАКИМЖАНОВ.

– Нацбанк продолжит политику жесткой привязки курса, правда, не к доллару, а к корзине. Если евро и рубль ослабеют по отношению к доллару, то регулятор позволит и тенге немного ослабеть. Если укрепятся – то и тенге укрепится вместе с ними. Изменение касается только замены слова «доллар» на «валютная корзина». Основным инструментом по-прежнему останутся валютные интервенции.

– Рубль – более гибкая валюта, чем тенге, – считает С. Хакимжанов. – Волатильность тенге относительно доллара была меньше 2 процентов. А вот у рубля этот показатель составлял 8–9 процентов, то есть в 4 раза больше. Это уже сравнимо со свободноконвертируемыми валютами.

…а запасы

– Раньше Нацбанк ориентировался на массу золотовалютных резервов (ЗВР): если ЗВР наращиваются, то курс тенге укрепляется, если резервы таяли, то курс тенге понемногу снижался. Переход на мультивалютную корзину отменяет сам этот принцип формирования курса. Но теперь площадка для маневра курса тенге будет еще уже. А значит, при резких колебаниях объемов ЗВР Нацбанку придется компенсировать потери, более резко снижая курс тенге, – прокомментировал «Каравану» ситуацию экономист Петр СВОИК.

С другой стороны, по его мнению, переход на такой принцип формирования курса тенге будет лучше отражать ситуацию в экономике Казахстана, так как в долларах и евро формируются цены на основные экспортные товары нашей страны.

Гибче надо быть

Введение мультивалютной корзины позволит сделать курс нашей валюты более гибким, считает С. Хакимжанов, и менее зависимым от действий спекулянтов.

– Сейчас будет выгоднее хранить большую часть денег в тенге. Курс более или менее стабилен: с 2009 года тенге держится в диапазоне 145–153 тенге за доллар, сейчас медленно слабеет, но все равно это меньше, чем разница в банковских ставках, – уверен А. Клюкин.

Для депозитного рынка страны это особенно важно. С начала года депозиты в валюте росли быстрее, чем тенговые, и сейчас составляют почти 40 процентов против трети в начале года. Всего же на депозитах в банках Казахстана собрано 10,2 триллиона тенге. Сумма рекордная, но пока все равно недостаточная для нормального кредитования экономики.

В других отраслях введение мультивалютной корзины, по мнению наших экспертов, никак не изменит ситуации на рынке. По крайней мере, каких-то резких изменений в России после введения бивалютной корзины не произошло.

– Введение бивалютной корзины снизило остроту восприятия динамики доллара к рублю, – рассказал А. Клюкин. – Пусть не «в народе», но в профессиональной среде однозначно сделало восприятие курса более адекватным.