Гибкость и адекватность

– Григорий Александрович, прошлый год и практически все первое полугодие нынешнего – с точки зрения внешнего фона – были благоприятными для Казахстана. Но во второй половине июня началось явное скольжение нефтяных цен вниз. И Премьер-Министр РК Карим Масимов, выступая на совместном заседании обеих палат республиканского Парламента, не исключил, что цены на нефть могут упасть до $50 за баррель. Ситуация вызывает немало комментариев пессимистического характера, поэтому хотелось бы понимать, какой сценарий денежно-кредитной политики будет использовать Национальный банк, будет ли она корректироваться?

– Я уже не раз говорил, что высокая волатильность мировых рынков будет сохраняться в течение ближайших 9 месяцев. Но 40-50 долларов за баррель нефти, по моему мнению, маловероятны.

По вопросу государственной денежно-кредитной политики. ДКП – это своего рода регламент на текущий год, вырабатываемый Нацбанком. Принципы, сценарии развития экономики изложены в Основных направлениях денежно-кредитной политики РК на 2012 год. Так вот, в этом документе предусмотрены несколько вариантов развития экономики в зависимости от динамики цены на нефть. При этом самый неблагоприятный вариант составлен, исходя из предположения, что цена нефти в 2012–2014 годах сложится на уровне 40 долларов за баррель.

Как видите, вариант падения цен на нефть также предусмотрен Правительством и Национальным банком, и разработаны соответствующие планы действий на различные повороты мировой экономики. В том числе и на случай восстановления высоких цен на нефть и другие экспортные товары Казахстана.

Таким образом, Национальным банком при любом сценарии развития дальнейших событий будет проводиться гибкая денежно-кредитная политика. То есть регулятор будет быстро и адекватно реагировать на изменяющиеся обстоятельства денежного рынка. Так, если возникнет дефицит краткосрочной ликвидности на денежном рынке, Национальный банк увеличит объемы операций по ее предоставлению. В обратном случае – будет изымать избыточную ликвидность.

При этом основной целью Национального банка было и остается обеспечение стабильности цен. Поэтому регулятор при проведении мер денежно-кредитной политики всегда нацелен на недопущение высокого давления монетарных факторов на инфляционные процессы. То есть Нацбанк не должен допустить избыточности средств, которые вызывают повышение темпа инфляции.

Также отмечу, что Национальный банк располагает достаточными финансовыми инструментами для проведения всех необходимых мер по обеспечению своих главных задач. В том числе поддержания стабильности финансового сектора.

Жить и работать с позитивным настроем

– Еще свежи в памяти те перемены в экономике, на финансовом рынке и в повседневной жизни, которые были обусловлены кризисом 2007–2009 годов. И хотя экономисты говорят, что ситуации сейчас и тогда принципиально разные, к каким переменам в экономике нужно готовиться населению?

– Действительно, сейчас ситуация совершенно иная. Банки благодаря своевременным государственным мерам погасили большую часть своей внешней задолженности. Напомню, что по состоянию на 31 марта 2010 года она составляла 26 177,6 миллиарда долларов. А на 31 марта 2012 года – 14 823,4 миллиарда долларов. Оставшиеся обязательства – им уже по силам. К тому же они рационально распределены по срокам погашения.

Здесь позитивную роль сыграло также и то, что сегодня внешние рынки фондирования не так доступны, как в предкризисные годы. Кроме того, ужесточились меры контроля за финансовым сектором, совершенствуется практика финансового надзора. Отмечу также, что в вопросах сглаживания проблем с валютной ликвидностью позитивную роль играют международные резервы НБ РК, которые, по состоянию на 31 марта текущего года, превышали краткосрочный внешний долг по первоначальному сроку погашения в 3,1 раза.

Обострение кризисных явлений в мировой экономике может иметь некоторое влияние на экономику Казахстана. Прежде всего в отношении цен на товары, которые мы экспортируем. Правительство и госорганы, а также Национальный банк понимают непредсказуемость развития ситуации. В связи с этим Правительством и Национальным банком проводится постоянный мониторинг экономических процессов в стране и мире, строятся различные сценарии развития экономики в зависимости от вариантов динамики мировых цен на нефть, которая является нашим основным экспортным товаром. Также разрабатываются соответствующие планы мероприятий, чтобы такие события не застали нас врасплох.

В целом, подчеркиваю, Казахстан располагает достаточными возможностями для того, чтобы избежать самых негативных вариантов развития экономики. У нас создана хорошая «подушка безопасности». Это – стратегические резервы страны. Государством ведется большая работа по сохранению финансовой стабильности в стране. А населению я бы посоветовал жить и работать с позитивным настроем.

Запас прочности достаточный

 – Понятие «подушка безопасности» сегодня широко применяется в экономике. Но это больше образное выражение. Тем не менее можно популярно объяснить читателям, что характеризует это понятие, каковы его количественные параметры?

– Под «подушкой безопасности», или другими словами «запасом прочности», мы подразумеваем резервы, которыми располагает страна и которые способны повысить ее устойчивость к различным внешним шокам.

Как показывает мировая практика, странам, обладающим значительными резервами, удается избежать глубокого негативного воздействия внешних обстоятельств на развитие внутренней экономики. Что касается количественных характеристик, то на начало июля чистые международные резервы НБ РК составили 31,8 миллиарда долларов, резервы страны в целом оценивались в 83,7 миллиарда долларов.

Казахстанцы уже имели возможность убедиться в необходимости такого резерва. В последний кризис 2007–2009 годов государством была разработана антикризисная программа – План совместных действий Правительства, Национального банка и АФН (на тот момент) по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009–2010 годы.

Благодаря реализации этого Плана были обеспечены: стабилизация финансового сектора; развитие сельского хозяйства; поддержка малого и среднего бизнеса. Кроме того – приняты энергичные меры по решению проблем рынка недвижимости. А также начата реализация инновационных, индустриальных и инфраструктурных проектов.

Всего на осуществление этой программы было выделено 10 миллиардов долларов. И выделены они были из Национального фонда Казахстана. Во многом благодаря этим действиям удалось избежать спада экономики, роста безработицы. Это послужило убедительным доказательством того, что Национальный фонд – действенный инструмент осуществления государственных задач, предназначенный для использования в самый нужный, кризисный для экономики момент.

Использование этих средств тщательно планируется и анализируется, происходит строго на платной и возвратной основе. Ведь это сбережения для будущих поколений казахстанцев.

– С начала года на финансовом рынке было немало очень позитивных событий: замедление темпов инфляции; снижение официальной ставки рефинансирования НБ РК до исторического минимума; хороший рост ЗВР и депозитов; рост темпов кредитования экономики. А в целом по итогам полугодия какими показателями характеризуется ситуация на внутреннем финансовом рынке?

– Действительно, первая половина 2012 года характеризуется положительной динамикой макроэкономических показателей и показателей деятельности финансовых институтов. Так, по предварительным оценкам, за первое полугодие рост ВВП составил 5,6%. Инфляция в январе – июне составила 2,7%, или на 2,4 процентных пункта ниже показателя аналогичного периода прошлого года. В годовом выражении за июнь она составила 4,9% против уровня 2011 года – 8,4%. Международные резервы страны в целом по сравнению с началом года выросли на 14,6%.

Стабильная ситуация сохраняется на финансовом рынке. О чем свидетельствуют рост депозитов резидентов в депозитных организациях за 5 месяцев года на 7,1% – почти до 9 триллионов тенге, а также рост общего объема банковских кредитов экономике за январь – май на 4,0% – до 9,2 триллиона тенге.

Положительная динамика наблюдается и в страховом секторе. Совокупный объем активов страховых организаций на 1 июня 2012 года составил 417,1 миллиарда тенге, увеличившись с начала года на 7,6%. Совокупный собственный капитал с начала года увеличился на 2,9% и составил 238 миллиардов тенге. Объем страховых премий, принятых по договорам прямого страхования на ту же дату, составил 83 миллиарда тенге. Это на 18,9% больше аналогичного показателя 2011 года.

Таким образом, положительные результаты, которые наблюдаются во всех отраслях в первом полугодии, дают основания ожидать продолжения данной тенденции во втором полугодии 2012 года.

Политика управляемого курса

– Еще в конце 2011 года Минэкономразвития РФ прогнозировало ослабление рубля. Что сейчас и наблюдается: рубль девальвирует и по отношению к доллару, и по отношению к тенге. При этом тенге по отношению к доллару относительно стабилен на протяжении нескольких последних лет. Какие факторы и инструменты НБ РК обеспечивают эту устойчивость и действует ли Нацбанк в контртренде к рынку?

– Динамика курса зависит от множества внутренних и внешних факторов. В настоящее время одним из значительно влияющих на курс тенге факторов является ценовая ситуация на мировых рынках нефти. Как вы правильно заметили, тенге по отношению к доллару относительно стабилен на протяжении длительного периода. Это было обусловлено достаточно высокими, выше 100 долларов за баррель, ценами на нефть.

В последний месяц цена на нефть несколько снизилась и находилась на уровне чуть ниже 100 долларов за баррель. Как следствие, тенге начал немного ослабевать. Национальный банк придерживается политики управляемого плавания обменного курса тенге. Это означает, что курс тенге складывается на рынке под воздействием спроса и предложения.

Таким образом, НБ РК не удерживает курс на каком-то определенном уровне, а позволяет ему изменяться в зависимости от ситуации на рынке. В то же время в целях предупреждения резких и дестабилизирующих колебаний Национальный банк проводит валютные интервенции. И в зависимости от ситуации покупает или продает иностранную валюту. Действия НБ РК никогда не идут «в контртренде рынку». Так, при излишнем предложении иностранной валюты Национальный банк скупает валюту и, наоборот, при излишнем спросе – продает.

– Население достаточно чувствительно к ситуации на валютном рынке. И по истории независимого Казахстана хорошо известно, что слухи могут рождать панику, с которой регулятору и монетарным властям непросто справиться. В случае существенного ухудшения внешних факторов, в частности падения цен на нефть до $60–50 за баррель, Нацбанк сохранит политику управляемого валютного курса тенге?

– Мы отчасти уже эту тему обсудили. Но разовьем. Конечно, ситуация на внутреннем валютном рынке в основном зависит от цен на нефть. Если цены на нефть на мировых рынках снижаются, то возрастает вероятность ослабления тенге. И наоборот: при росте мировых цен на нефть увеличивается вероятность укрепления тенге. Мы не осуществляем прогнозов по нефтяным ценам, но падения цен на нефть до $60–50 за баррель не предполагаем. Как я уже говорил, такой сценарий развития событий рассматривался. И хотя мы считаем его маловероятным, тем не менее мы к нему готовы.

Кроме того, политика управляемого валютного курса является в настоящее время наиболее оптимальной, и в ближайшее время НБ РК не намерен менять режим. Плавающий обменный курс обеспечивает защиту экономики от внешних шоков и препятствует распространению внешних кризисных явлений на отечественную экономику.

Доверие к банкам сохраняется

– На начало июня вклады в банковской системе выросли, согласно официальному пресс-релизу, до исторического максимума в 20,1 миллиарда долларов. Статистика показала, что даже в кризисный период, и несмотря на проблемы нескольких банков, депозиты в системе росли. Какими объективными факторами, помимо веры населения в банковскую систему Казахстана, вы это объясняете?

– Да, статистика показывает, что даже в кризисный период наблюдался рост депозитов в банковской среде. Основным фактором сохранения доверия населения к системе явилось увеличение суммы гарантирования возмещения по вкладам физических лиц. Напомню, что в целях стабилизации финансового рынка сумма максимального гарантийного возмещения по депозитам физических лиц установлена в размере пяти миллионов тенге.

Вначале эта сумма была установлена в качестве антикризисной меры, а с 1 января 2012 года сохранена на постоянной основе. То есть сумма, которую гарантирует государство, установлена в бессрочном порядке. Эта норма предусмотрена законом от 28 декабря 2011 года.

– Показатель кредитования экономики и населения находится на том уровне, который Нацбанк считает оптимальным для текущей ситуации, – 10–15% в год. А насколько эффективны нынешняя система управления рисками и контроль за исполнением пруденциальных норм?

– Ссудный портфель банков второго уровня, по состоянию на 1 июня 2012 года, составил 10 797,3 миллиарда тенге, увеличившись с начала года в абсолютном выражении на 3,1%. Что касается эффективности нынешней системы управления рисками и контроля за исполнением пруденциальных норм, то следует прежде всего отметить, что в целом казахстанская система надзора и регулирования финансового рынка и финансовых организаций соответствует общепризнанным международным принципам и стандартам.

При этом хотелось бы отметить, что глобальный финансовый кризис затронул все страны, и даже те, которые считались эталоном надзора. Впоследствии произошла и до сих пор происходит комплексная переоценка стандартов и подходов к надзору и регулированию, разрабатываются новые стандарты, с учетом которых, соответственно, будет осуществляться дальнейшая оптимизация надзорной и регуляторной практики в Казахстане.

– Постоянной темой всех комментариев зарубежных аналитиков остается «плохой» кредитный портфель казахстанских банков. Происходят ли здесь перемены к лучшему?

– С начала года ситуация с качеством кредитного портфеля банков второго уровня не претерпела существенных изменений. Доля неработающих кредитов, просрочка платежей по которым составляет свыше 90 дней, в совокупном кредитном портфеле банковского сектора продолжает оставаться на достаточно высоком уровне. На 1 июня этот показатель составил 31,7%. При этом без учета БТА Банка, проходящего в настоящее время повторную реструктуризацию, этот показатель составляет 21,2%. Что улучшает общую картину по сектору.

В свою очередь Национальным банком в первом полугодии 2012 года проведены организационные мероприятия, необходимые для начала функционирования механизма выкупа проблемных активов у банковского сектора. Так, сформирована необходимая нормативная правовая база, регламентирующая вопросы деятельности АО «Фонд проблемных кредитов» (далее – ФПК) и дочерних организаций банков, приобретающих сомнительные и безнадежные активы родительского банка.

Уже проведен предварительный анализ представленных к выкупу банками второго уровня проблемных кредитов. Ведутся работы по привлечению независимых оценочных организаций для оценки выкупаемых проблемных активов. В настоящее время готовится к реализации пилотный проект по выкупу проблемных активов у ряда банков. Таким образом, улучшения состояния качества кредитного портфеля банковского сектора можно ожидать по мере активизации созданных механизмов по его очистке от проблемных активов.

– На заседании Совета иностранных инвесторов глава российского Сбербанка Герман Греф заявил, что в Казахстане существуют ограничения для работы банков, и призвал «Правительство Казахстана внести изменения в банковскую сферу». В частности, он – цитата – «выразил желание банка увеличить объемы инвестиций в Казахстан и предложил Главе страны Нурсултану Назарбаеву изменить регулирование, предоставив возможность исключения из нормативов ограничения на одного заемщика дочернего банка, имея гарантии не только банков группы «А», но и банков группы «В». Ваш комментарий?

– В условиях становления рыночных отношений и развития предпринимательства большую роль в экономике страны играют отечественные банки второго уровня. Экономические и регуляторные условия оказывают существенное влияние на конкурентные позиции казахстанских банков и банков, являющихся дочерними структурами иностранных финансовых институтов, выраженные в низкой стоимости и возможности получения долгосрочных источников фондирования для обеспечения активной кредитной политики. Кроме того, система регулирования позволяет использовать гарантии родительского банка с высоким рейтингом как механизм обеспечения, существенно снижающий уровень кредитного риска.

Вместе с тем отмечаем, что предоставление гарантий и иных форм обеспечения исполнения обязательств сохраняет риски внутри финансовой группы, и это является началом перетока негативных факторов в деятельности родительских структур на банковский сектор Республики Казахстан, что, в свою очередь, увеличивает вероятность возникновения системных рисков для банковского сектора республики.

Условия кризиса 2008 года наглядно продемонстрировали, что нарастающее использование инструментов финансового гарантирования, например кредитных дефолтных свопов (CDS) для хеджирования кредитных рисков, является одной из основных причин обвала мирового рынка долгового капитала. В рамках новых рекомендаций «Базеля 3» по управлению ликвидностью также было предложено ограничить пруденциальными и прямыми требованиями приток заемного капитала от аффилиированных структур, в том числе от родительских банков.

Учитывая, что соглашением о создании условий на финансовых рынках для обеспечения свободного движения капитала, заключенным в рамках Единого экономического пространства, предусмотрена гармонизация национальных законодательств на базе международных принципов и стандартов, Национальный банк будет проводить сбалансированную регуляторную политику, обеспечивающую предоставление равных конкурентных условий и возможностей для всех финансовых институтов.

Антикризисный пакет готов

– Ожидания новой волны кризиса, по-видимому, придадут второму полугодию некоторую тревожность. Быть готовыми к новому витку кризиса призывают и Глава государства, и глава Правительства, и многие эксперты. В чем будет заключаться готовность Нацбанка к возможному ухудшению ситуации?

– Действительно, негативные варианты развития событий не являются неожиданностью для нас. В случае ухудшения ситуации в мировой экономике и в целях преодоления кризисных явлений Правительством и Национальным банком уже ведется разработка ряда антикризисных мер на 2012–2015 годы. В рамках компетенции НБ РК эти меры соответствуют следующим основным направлениям:

· контрцикличное регулирование финансовой системы, включающее гибкое регулирование краткосрочной ликвидности, в случае необходимости снижение процентных ставок и смягчение механизма минимальных резервных требований, внедрение системы макропруденциального регулирования. Иными словами, регулятор будет внимательно отслеживать складывающуюся на финансовых рынках ситуацию, облегчать доступ к дополнительным кредитным ресурсам для коммерческих банков и финансовых организаций в целях предотвращения критических точек, совершенствовать систему регулирования их деятельности;

· обеспечение стабильности цен путем гибкого регулирования объема ликвидности на денежном рынке. НБ РК предотвращает резкие скачки цен, поддерживая баланс денежного спроса и предложения в экономике;

· повышение устойчивости внутренних источников фондирования банков. Повторюсь, что в Казахстане депозиты физических лиц в размере 5 миллионов тенге подлежат гарантированному возмещению. Во многом благодаря этой защищенности депозиты в Казахстане не переставали расти и в кризисный период, и сейчас уверенно растут;

· повышение устойчивости национальной валюты и платежного баланса страны посредством проведения валютной политики, направленной на предотвращение значительных колебаний реального курса тенге, а также принятия мер по предотвращению истощения ЗВР Нацбанка, минимальный размер которых будет поддерживаться на уровне не менее 3 месяцев импорта товаров и услуг.

 В целях поддержания устойчивости платежного баланса будут приниматься меры по ограничению спекулятивных операций на внутреннем валютном рынке, ограничению операций, связанных с оттоком капитала, по повышению объемов предложения иностранной валюты на внутреннем рынке.

В целом Национальный банк в дальнейшем продолжит работу по выработке и реализации возможных мер в целях снижения негативного влияния мировых рынков на макроэкономическое развитие Казахстана.

Алевтина ДОНСКИХ,

Алматы