Êàê îòìåòèë ýêñïåðò, îí áûë ïðîòèâíèêîì ðåçêîãî ñöåíàðèÿ, ñ÷èòàÿ, ÷òî ýòî óõóäøèò ïîëîæåíèå áèçíåñà, íàñåëåíèÿ è ñòðàíû. " ëè÷íûõ ðàçãîâîðàõ ñî ñòîðîííèêàìè ðåçêîãî ñöåíàðèÿ ÿ ãîâîðèë, ÷òî èõ ñöåíàðèé ñòàíåò íàìíîãî ìåíåå áîëåçíåííûì, åñëè áóäóò ñîáëþäåíû äâà óñëîâèÿ - áóäóò ðåàëèçîâàíû ïîäãîòîâèòåëüíûå ìåðû (ïåðåâîä âàëþòíûõ çàéìîâ â òåíãå è ò.ä.), à ñàìà ðåçêàÿ äåâàëüâàöèÿ áóäåò ðåàëèçîâàíà â ðàìêàõ êîìïëåêñà àíòèêðèçèñíûõ ìåð. Áåç ñîáëþäåíèÿ ýòèõ óñëîâèé ñèòóàöèÿ ëèøü óõóäøèòñÿ. Ñîãëàñíî äàííûì Íàöèîíàëüíîãî áàíêà, ïî ñðàâíåíèþ ñî II êâàðòàëîì òåêóùåãî ãîäà áîëåå ÷åì â äâà ðàçà óâåëè÷èëîñü ÷èñëî ïðåäïðèÿòèé, íà êîòîðûõ íåãàòèâíî ïîâëèÿëî èçìåíåíèå êóðñà òåíãå ê äîëëàðó (ñ 23% äî 61%). Ñîáñòâåííî, âñå ýòî áûëî âèäíî íà ðîññèéñêîé ýêîíîìèêå, è òåì íå ìåíåå, ìû ïîøëè èõ äîðîãîé. Ñâîáîäíîå ïëàâàíèå ñòàëî ëèøü ñïîñîáîì ðåçêîé äåâàëüâàöèè, ñíèìàþùèõ îòâåòñòâåííîñòü ñ ýêîíîìè÷åñêèõ âëàñòåé - ìîë, ýòî íå ìû, à ðûíîê", - îòìåòèë Î.Õóäàéáåðãåíîâ.
Ïî åãî ñëîâàì, ââåäåíèå ñâîáîäíîãî ïëàâàíèÿ ñîïðîâîæäàëîñü òåì, ÷òî êóðñ âíà÷àëå äîñòèã 230-240 òåíãå, ïîòîì íà ìàëûõ îáîðîòàõ åãî äîâåëè äî 285. Çäåñü Íàöáàíêó ïðèøëîñü âìåøàòüñÿ èíòåðâåíöèÿìè, òàê êàê ïîøëè çàÿâêè íà 300, è íà òîò ìîìåíò â ñèòóàöèè ïàíèêè, ìîãëî äîéòè äî áîëåå âûñîêèõ öèôð. Îäíàêî, ïîñëåäóþùèé âîçâðàò äî 270 áûë íåöåëåñîîáðàçåí, òàê êàê îäíàæäû äîñòèãíóòûé óðîâåíü äàåò óâåðåííîñòü, ÷òî îí áóäåò ïðåîäîëåí åùå ðàç . Îáùàÿ ñóììà èíòåðâåíöèé Íàöáàíêà äîñòèãëà îêîëî $1,1 ìëðä. (ýòî ïðèìåðíî ðàâíî òîìó, ÷òî áûëî â ôåâðàëå-èþëå, êîãäà ôàêòè÷åñêè ñèòóàöèÿ ñ ðåçåðâàìè óñïîêîèëàñü). Ñ ñåðåäèíû îêòÿáðÿ Íàöáàíê ââåë ïðàâèëî, ñîãëàñíî êîòîðîìó òåïåðü Íàöôîíä íàïðÿìóþ ïðîäàâàë äîëëàðû ðûíêó, à Íàöáàíê ìîã âûêóïàòü, åñëè ðûíîê íå ìîã ïîòðåáèòü. Ýòî ïðàâèëüíîå ðåøåíèå, êîòîðîå óìåíüøàëî èñêóññòâåííî çàâûøåííûå îáîðîòû Íàöáàíêà (ðàíüøå îí âûêóïàë äîëëàðû è ïåðåïðîäàâàë ðûíêó), è ïðèâîäèëî ê ïîÿâëåíèþ ïîïóëèñòñêèõ çàÿâëåíèé, ÷òî-äå àêòèâû Íàöôîíäà òðàòÿòñÿ íà èíòåðâåíöèè. Íàöôîíä ïðîäàë 3,9 ìëðä., èç êîòîðûõ 2,7 ìëðä áûëè ïðîäàíî ãîñêîìïàíèÿì (èçíà÷àëüíî òàê çàäóìûâàëîñü), à $1,2 ìëðä áûëî ïðîäàíî íà ðûíîê, èç êîòîðûõ Íàöáàíê âûêóïèë $300-400 ìëí. (ñóäÿ ïî äèíàìèêå ðåçåðâîâ çà îêòÿáðü ñ ïîïðàâêîé íà èíòåðâåíöèè â íà÷àëå îêòÿáðÿ).  îáùåì, âî âòîðîé ïîëîâèíå îêòÿáðÿ Íàöáàíê óæå íå òðàòèë âàëþòó, à äàæå ïîêóïàë. " íîÿáðå êóðñ äîñòèã 307-308 òåíãå, âûçâàâ î÷åðåäíóþ âîëíó âîçìóùåíèÿ íàñåëåíèÿ. Áûëè äàæå ïðèçûâû âåðíóòü êóðñ îáðàòíî. Îäíàêî, ýòî òîæå íåïðàâèëüíî - ïðè ìàëåéøåì âîçâðàòå íàçàä, áèçíåñ è íàñåëåíèå áóäóò âîñïðèíèìàòü ýòî êàê ñèãíàë äîïîëíèòåëüíî ïðèêóïèòü äîëëàðû, à ïîòîìó âîçâðàò êóðñà ëèøü óõóäøèò ïîòåðè, ïðè÷åì âíåñåò äîïîëíèòåëüíóþ íåîïðåäåëåííîñòü ïî êóðñó. Ñîáñòâåííî, èìååò ñìûñë òåïåðü ñäåëàòü íîâóþ òî÷êó îòñ÷åòà. Âîïðîñ ëèøü â òîì, ÷òîáû ðåàëèçîâàòü ìåðû ïîääåðæêè â îòíîøåíèè òåõ, êòî ïîñòðàäàë (ñì.íèæå). Ñåé÷àñ êóðñ äîñòèã 307-308 òåíãå çà $1. Íî, ê ñîæàëåíèþ, íåîïðåäåëåííîñòü ïî êóðñó åùå ñîõðàíÿåòñÿ, î òîì, êóäà ïîéäåò êóðñ òåíãå. Êòî-òî âèäèò áëèæàéøóþ öåëü â 315 òåíãå, êîòîðàÿ áûëà äîñòèãíóòà â íà÷àëå íîÿáðå íà òîðãàõ. Êòî-òî îðèåíòèðóåòñÿ íà ñîîòíîøåíèå 5 òåíãå çà 1 ðóáëü, ÷òî ïðåäïîëàãàåòñÿ äàëüíåéøåå äâèæåíèå êóðñà ê 330-335 òåíãå çà $1 (èñõîäÿ èç êóðñà 66-67 ðóáëåé çà $1). À åñëè ðóáëü óïàäåò äàëüøå (HSBC ïðîãíîçèðóåò 72 ðóáëÿ ê êîíöó òåêóùåãî ãîäà), òîãäà ñîîòíîøåíèå äàåò ïðîãíîç â 360 òåíãå çà äîëëàð. Ñîáñòâåííî, ýòî îäíî èç ïîñëåäñòâèé, î êîòîðûõ ðàíåå ïèñàë - èäåÿ ïðèâÿçêè ìàñøòàáà äåâàëüâàöèè ê ðóáëþ íå òîëüêî îøèáî÷íàÿ (èáî ðàçíàÿ ñïåöèôèêà ýêîíîìèê, ðàçíûå âíóòðåííèå ïàðàìåòðû, â òîì ÷èñëå ïî èíôëÿöèè), íî åùå è ñòðàòåãè÷åñêè âðåäíàÿ, òàê êàê ïðåäïîëàãàåò ñíèæåíèå ñàìîñòîÿòåëüíîñòè êóðñîîáðàçîâàíèÿ òåíãå. Åùå îäíèì àðãóìåíòîì ÿâëÿþòñÿ öåíû íà íåôòü, êîòîðûå, ïî ðàçíûì ïðîãíîçàì, ìîãóò óïàñòü íèæå $40 âíà÷àëå ãîäà, à ïîâûøåíèå ñòàâêè ÔÐÑ ÑØÀ, âåðîÿòíîñòü ÷åãî î÷åíü âûñîêàÿ, ëèøü ïðîäîëæèò òðåíä óñèëåíèÿ äîëëàðà êî âñåì âàëþòàì, â òîì ÷èñëå òåíãå. Äëÿ êîãî-òî ÿâëÿþòñÿ àðãóìåíòîì ìóññèðóþùèåñÿ ñëóõè î ñêîðûõ ïàðëàìåíòñêèõ âûáîðàõ, êîòîðûå äîëæíû ïðîèçîéòè ÿêîáû â ÿíâàðå, à çíà÷èò êóðñ áóäåò ñòàáèëüíûì äî âûáîðîâ è íåêîòîðîå âðåìÿ ïîñëå âûáîðîâ - ïîñëå ÷åãî ñíîâà ïðîäîëæèò "ñâîáîäíî ïëàâàòü", - ïèøåò â ÔÁ ýêñïåðò.
Âñå ýòè àðãóìåíòû, ïî ìíåíèþ Î.Õóäàéáåðãåíîâà, ïðîãíîçèðóþò ëèøü äàëüíåéøåå îñëàáëåíèå, ïðàâäà, êàæäûé ïî ðàçíîìó âèäèò êîíå÷íûå öåëè. " Åñòü ïðàâäà íþàíñ - íèêòî íå äàåò ïðîãíîçà íà áîëåå ÷åì 6 ìåñÿöåâ, ÷òî ãîâîðèò î íèçêîé ïðîãíîçèðóåìîñòè êóðñà òåíãå íà ñðåäíå- è äîëãîñðî÷íûé ïåðèîä, ÷òî ñäåðæèâàåò èíâåñòèöèè - èíâåñòîðû ñ îäíîé ñòîðîíû õîòÿò äåëàòü áèçíåñ, íî ñ äðóãîé ñòîðîíû, çà÷åì èíâåñòèðîâàòü, êîãäà ïðîñòî ñèäÿ â äîëëàðàõ, òû çàðàáàòûâàåøü áîëüøå? Åñëè âäðóã íà÷íóò ðàñòè öåíû íà íåôòü, òî ýòî ñòàíåò ìîùíûì ýêîíîìè÷åñêèì è ïñèõîëîãè÷åñêèì ôàêòîðîì äëÿ ðîñòà îïòèìèçìà, íî ïîêà áîëüøèíñòâî àíàëèòè÷åñêèõ ñòðóêòóð ïðîãíîçèðóþò ñîõðàíåíèå íèçêèõ öåí â 2016 ãîäó, ïðàâäà, îáåùàþò ðîñò öåíû ñ 2017 ãîäà (ñì.íèæå êàê ýòî íà íàñ âëèÿåò)", - îòìåòèë ýêîíîìèñò.
Äàëåå îí ïðåäëàãàåò ðàçîáðàòüñÿ â òåêóùåé ñèòóàöèè. " íà÷àëå íîÿáðÿ êóðñ äîõîäèë äî 315 òåíãå, ïîñëå ÷åãî îòîøåë äî 307, òåïåðü ñîõðàíÿÿñü ñòàáèëüíî â ïðåäåëàõ 307-308 òåíãå çà $1. Ñ íà÷àëà íîÿáðÿ íåôòü óïàëà ñ $48 äî $44 çà áàððåëü, à ðóáëü óïàë ñ 63 äî 67 çà $1. Ñîáñòâåííî, êîñâåííî ìîæíî ñóäèòü, ÷òî "ñâîáîäíîãî ïëàâàíèÿ" íåò, ïðè ýòîì äëÿ óäåðæàíèÿ ïðîäîëæàþòñÿ èíòåðâåíöèè, ïóñòü è â íåáîëüøèõ îáúåìàõ. Ñîáñòâåííî, ÿ äî ñèõ ïîð ïðèäåðæèâàþñü òî÷êè çðåíèÿ î òîì, ÷òî "ñâîáîäíîå ïëàâàíèå" âðÿä ëè ó íàñ âîçìîæíî áåç ïåðåõîäíîãî ñöåíàðèÿ, êîãäà ïðèäåòñÿ òðàòèòü ðåçåðâû - ïðè íèçêèõ öåíà íà íåôòü, îòòîê âàëþòû èç ñòðàíû ïðåâûøàåò (ñì.íèæå) ïðèòîê èç-çà âíåøíèõ çàéìîâ è âûâîçà êàïèòàëà (ïðè÷åì ýòè äâå ñòàòüè ðàñõîäîâ áóäóò ïðîäîëæàòüñÿ ïðè ëþáîì êóðñå òåíãå), à ïîòîìó äàííûå äåéñòâèÿ Íàöáàíêà íåèçáåæíû - êòî áû íè áûë ñåé÷àñ íà ýòîé äîëæíîñòè, äåëàë áû òî æå ñàìîå. Âðÿä ëè åñòü æåëàþùèå èç òåõ, êòî ñåé÷àñ òåîðåòèçèðóåò, ïîêàçàòü íà ïðàêòèêå "ñâîáîäíîå ïëàâàíèå" âî âñåé êðàñå, äîâåäÿ ñèòóàöèþ äî íåýêîíîìè÷åñêèõ ïîñëåäñòâèé. ×òîáû ïîíÿòü íà öèôðàõ, äàì êðàòêèé ðàñêëàä. Ýêñïîðò òîâàðîâ â ïåðâîì ïîëóãîäèè 2015 ãîäà ñîñòàâèë $25 ìëðä., à èìïîðò îêîëî $17 ìëðä. Âî âòîðîì ïîëóãîäèè ýêñïîðò, ñêîðåå âñåãî, ñîõðàíèòñÿ íà òîì æå óðîâíå, à èìïîðò íåìíîãî âûðàñòåò äî $20, èòîãî ñàëüäî áóäåò $50 ìèíóñ 37 ìëðä. = +13 ìëðä. Ïî óñëóãàì - ñàëüäî îòðèöàòåëüíîå, ñêîðåå âñåãî, çà ãîä áóäåò îêîëî -5 ìëðä. Èòîãî îñòàåòñÿ $8 ìëðä. Âûïëàòû âíåøíèõ çàéìîâ îêîëî $18 ìëðä., è ïëþñ âûâîç êàïèòàëîâ îêîëî $3 ìëðä. Èòîãî = - 13 ìëðä. Âîçìîæíî, åñòü îòäåëüíûå ïðèâëå÷åíèå âíåøíèõ çàéìîâ, èíâåñòèöèé è ò.ä., ñêàæåì, íà óðîâíå $3 ìëðä. Òàêèì îáðàçîì, ïðèìåðíî $10 ìëðä óéäåò èç ñòðàíû â 2015 ãîäó. Òàêàÿ æå ñèòóàöèÿ áóäåò ñîõðàíÿòüñÿ â 2016-ì, èáî îñíîâíûå ïàðàìåòðû òå æå, äàæå âíåøíèé äîëã ïðèäåòñÿ îòäàâàòü íà $17 ìëðä. ×èñòûé îòòîê âàëþòû áóäåò ñîçäàâàòü ñïðîñ íà âàëþòó è íåèçáåæíî ñíèæàòü ðåçåðâû, à ïðè îòêàçå îò ïðîäàæè âàëþòû, ñïðîñ íà âàëþòó áóäåò òîëêàòü êóðñ òåíãå íà íîâûå ðåêîðäû. È òàê ïîêà öåíà íà íåôòü áóäåò íèæå $55-60 çà áàððåëü. Êàê òîëüêî öåíà íåôòè áóäåò âûøå, òî îòòîê ñìåíèòñÿ ïðèòîêîì, ÷òî, åñòåñòâåííî, íà÷íåò îæèâëÿòü ýêîíîìèêó", - ïèøåò Î.Õóäàéáåðãåíîâ. Äðóãèì ôàêòîðîì, ñäåðæèâàþùèì êóðñ òåíãå, ïî åãî ìíåíèþ ñòàë äåôèöèò òåíãîâîé ëèêâèäíîñòè.  ðåæèìå "ñâîáîäíîãî ïëàâàíèÿ" Íàöáàíê äîëæåí äàâàòü ëèêâèäíîñòè ñòîëüêî, ñêîëüêî íóæíî ðûíêó, òàê êàê îí íå òðàòèò ðåçåðâû (â òåîðèè) - òåïåðü ìîæíî ëèøü ðåãóëèðîâàòü ñïðîñ íà òåíãîâóþ ëèêâèäíîñòü ÷åðåç áàçîâóþ ñòàâêó. Ê ñîæàëåíèþ, íåêîòîðûå ýêñïåðòû ïóòàþò åå ñî ñòàâêîé ðåôèíàíñèðîâàíèÿ - íà ñàìîì äåëå ýòî äâà ðàçíûõ èíñòðóìåíòà.  íà÷àëå ñåíòÿáðÿ áàçîâóþ ñòàâêó óñòàíîâèëè íà óðîâíå 12 +- 5%. Ïîä 17% (12+5) Íàöáàíê äàâàë äåíüãè ðûíêó, à ïîä 7% (12-5) ïðèíèìàë ê ñåáå íà äåïîçèò.  íà÷àëå îêòÿáðÿ êîðèäîð áûë ñóæåí - òåïåðü áàçîâàÿ ñòàâêà áûëà ðàâíà 16 +-1%. Íåñìîòðÿ íà îøèáî÷íûå òðàêòîâêè îòäåëüíûõ ýêñïåðòîâ î ðîñòå ñòîèìîñòè äåíåã, Íàöáàíê ïðîäîëæèë äàâàòü äåíüãè ïîä 17% (16+1), íî óæå ïðèíèìàë ïîä 15% (16-1). Ñîáñòâåííî, ñóæåíèå êîðèäîðà áûëî ïðàâèëüíûì äåéñòâèåì.  íîÿáðå ñèòóàöèÿ ïîìåíÿëàñü. Ñóäÿ ïî âñåìó, Íàöáàíê çàêðûâàë êàíàë ïðåäîñòàâëåíèÿ äåíåã, ïîñëå ÷åãî ñòàâêè íà ðûíêå ðåïî äîñòèãëè 135%, ïîòîì âåðíóëèñü ê 17%, ïîòîì îïÿòü âûðîñëè, â÷åðà ê âå÷åðó ñîñòàâèâ îêîëî 60%. Ýòî íåïðàâèëüíî ïðîèçâîëüíî çàêðûâàòü è îòêðûâàòü êàíàë ëèêâèäíîñòè, íî åñëè ýòî ïîïûòêà âûíóäèòü ðûíîê íà÷àòü ïðîäàâàòü äîëëàðû, òî âðÿä ëè ïîïûòêà ñòàíåò óñïåøíîé. Íà ôîíå îæèäàíèé ïðîäîëæåíèÿ îñëàáëåíèÿ òåíãå ñòàâêè áóäóò ñîõðàíÿòüñÿ íà âûñîêèõ óðîâíÿõ, åñëè Íàöáàíê íå ïðîäîëæèò äàâàòü äåíüãè â ïðåæíåì ðåæèìå, à äëèòåëüíîå ñîõðàíåíèå âûñîêèõ ñòàâîê ÷ðåâàòî ïðîáëåìàìè äëÿ ôèíñåêòîðà, à ïîçæå è äëÿ ðåàëüíîãî. "Èíòåðåñíî è äðóãîå - â íåêîòîðûå äíè ñòàâêà ïàäàëà äî 10% è íèæå. Âîïðîñ ëèøü â òîì, êòî äàâàë äåíüãè ïî íèçêîé ñòàâêå. Åñëè ýòî áûë Íàöáàíê, òîãäà íåïîíÿòíî ïî÷åìó, îí äàâàë íèæå 17% áåç ïðåäâàðèòåëüíîãî îôèöèàëüíîãî èçìåíåíèÿ ñòàâêè? Åñëè ýòî áûë áàíê âòîðîãî óðîâíÿ, òîãäà îí âåäü èìåë ïðàâî ðàçìåñòèòü íà äåïîçèò â Íàöáàíêå ïîä 15% (16-1). À åñëè Íàöáàíê íå ïðèíèìàë íà äåïîçèò ïî òàêîé ñòàâêå èëè â ïðèíöèïå íå ïðèíèìàë, òîãäà îïÿòü æå ïî÷åìó íåò îôèöèàëüíîãî óâåäîìëåíèÿ? Ïðàâäà, âîçìîæíî, ÷òî ýòî áûëà íåáàíêîâñêàÿ ñòðóêòóðà, êîòîðàÿ ãîòîâà áûëà äàâàòü äåíüãè ïîä íåáîëüøîé ïðîöåíò. Åñëè òàê, òîãäà âîïðîñîâ íåò.  öåëîì, íàäî ïîíèìàòü, ÷òî 90% äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè - ýòî äîâåðèå ðûíêà ê ðåãóëÿòîðó, êîòîðîå äîñòèãàåòñÿ çà ñ÷åò òîãî, ÷òî âñå ïðàâèëà èãðû îáîçíà÷àþòñÿ ïðåäâàðèòåëüíî. Åñëè æå ïðàâèëà èãðû ìåíÿþòñÿ áåç óâåäîìëåíèÿ, òî ýòî âëå÷åò äàëüíåéøåå ñíèæåíèå äîâåðèÿ. Âåäü ïîòîì, êàêèå áû ïðàâèëà íå óñòàíîâëåíû, âñåãäà áóäóò ñîìíåíèå, ÷òî îíè â êàêîé-òî ìîìåíò ïåðåñòàíóò èìåòü ñèëó. Áåç îôèöèàëüíîãî óâåäîìëåíèÿ. Âîçìîæíî, íûíåøíèå äåéñòâèÿ îáúÿñíÿþòñÿ àâðàëîì, è ïîçæå Íàöáàíê ïåðåéäåò ê íîðìàëüíîìó ðåæèìó óâåäîìëåíèé", - îòìå÷àåò ýêñïåðò.
×òî êàñàåòñÿ äåéñòâèé, êîòîðûå ïîçâîëÿþò âîññòàíîâèòü äîâåðèå ê òåíãå, òî àâòîð ñ÷èòàåò èõ î÷åíü ïðîñòûìè:
"Âî-ïåðâûõ, íàäî ïîìî÷ü ôèçè÷åñêèì ëèöàì, ó êîòîðûõ áûëè âàëþòíûå èïîòå÷íûå çàéìû (êðîìå ýëèòíîãî æèëüÿ). Èõ íåîáõîäèìî ïåðåâåñòè ïî êóðñó íà 19 àâãóñòà. Ìåðà ïîòðåáóåò ïðèìåðíî 220 ìðëä.òåíãå, è ýòî âîçìîæíî ñäåëàòü çà ñ÷åò Íàöáàíêà. Òåì áîëåå, ÷òî â ïîñëåäóþùåì áóäåò çàïðåò íà âûäà÷ó âàëþòíûõ êðåäèòîâ òåì, ó êîãî íåò äîõîäîâ â òîé æå âàëþòå. Òàêîå æå ìîæíî ïîâòîðèòü ïî âàëþòíûì ïîòðåáêðåäèòàì. Ïðè÷åì ñõåìà ìîæåò áûòü ïðåäåëüíî ïðîñòîé - áàíêè â îäíîñòîðîííåì ïîðÿäêå ïåðåâîäÿò ïî ñòàðîìó êóðñó, à Íàöáàíê êîìïåíñèðóåò ðàçíèöó ïî òåêóùåìó êóðñó. Âî-âòîðûõ, ïåðåñìîòðåòü âàëþòíóþ ïîëèòèêó â îòíîøåíèè íàöèîíàëüíûõ êîìïàíèé. Ñêàæåì, âçÿòü íå âåñü îáúåì âàëþòíûõ îáÿçàòåëüñòâ, à òîò, êîòîðûå îæèäàåòñÿ ê âûïëàòå â áëèæàéøèå 2 ãîäà (÷åðåç 2 ãîäà öåíû íà íåôòü ìîãóò âûðàñòè, ÷òî óëó÷øèò ôèíàíñîâûå âîçìîæíîñòè íàöêîìïàíèé) - è ïðîäàòü íà ýòîò îáúåì âàëþòíûå ôîðâàðäû îò Íàöáàíêà èëè Íàöôîíäà. Ýòî ïîçâîëèò çàõåäæèðîâàòü âàëþòíûé ðèñê. Ïðè÷åì ðèñêà ðîñòà âíåøíèõ çàéìîâ íåò: âðÿä ëè ãîñêîìïàíèè ñìîãóò ïîëó÷èòü âíåøíèå çàéìû çà 2 ãîäà - ðåíòàáåëüíîñòü íèçêàÿ, ïëþñ ñòàâêè âûñîêèå. Êñòàòè, íàäî ðàçðåøèòü ãîñêîìïàíèÿì ïîêóïàòü âàëþòó ëèøü íåçàäîëãî äî âûïëàòû î÷åðåäíîãî ïëàòåæà ïî âíåøíèì çàéìàì, à çà 2 ãîäà òîëüêî â ïðåäåëàõ ôîðâàðäà. Êñòàòè, åñëè öåíà íà íåôòü óïàäåò íèæå $40, òî ãîñóäàðñòâó ïðèäåòñÿ ââåñòè îáÿçàòåëüíóþ ïðîäàæó âàëþòíîé âûðó÷êè â ïðåäåëàõ 25-50%. Â-òðåòüèõ, ðàñøèðèòü èäåþ ïðåçèäåíòà î êîìïåíñàöèè êóðñîâîé ðàçíèöû ïî òåíãîâûì âêëàäàì íà âñå äåïîçèòû íàñåëåíèÿ, òî åñòü îòìåíèòü îãðàíè÷åíèå â 1 ìëí.òåíãå. Ïðè ýòîì ïðîöåññ óïðîñòèòü òàê, ÷òîáû êîìïåíñàöèÿ ïî âêëàäàì áûëà áåç êàêèõ-ëèáî çàÿâëåíèé äåïîçèòîðà è ïðî÷èõ áóìàæíûõ ïðîöåäóð - áàíêè ñìîãóò ïîëó÷àòü íóæíûå ñóììû ÷åðåç âàëþòíûå ôîðâàðäû, è äàëüøå ðàñïðåäåëÿòü íà äåïîçèòû âêëàä÷èêîâ. Ýòî ïîçâîëèò äîëëàðîâûì äåïîçèòîðàì ïåðåéòè â òåíãå, òàê êàê òàì ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà âûøå. Â-÷åòâåðòûõ, ïî ìåðå ñîêðàùåíèÿ äîëÿ âàëþòíûõ äåïîçèòîâ íåîáõîäèìî ðåàëèçîâàòü ïðóäåíöèàëüíîå ðåãóëèðîâàíèå, êîòîðîå âûíóäèò áàíêè ïåðåâåñòè äåéñòâóþùèå âàëþòíûå êðåäèòû þðëèö â òåíãå, è îäíîâðåìåííî ââåñòè çàïðåò íà âûäà÷ó âàëþòíûõ êðåäèòîâ þðèäè÷åñêèì ëèöàì, ó êîòîðûõ íåò äîõîäîâ â òîé æå âàëþòå çà ïîñëåäíèå 2 ãîäà. Â-ïÿòûõ, ââåñòè âðåìåííûå, íà 1 ãîä, íàëîãîâûå óñëîâèÿ äëÿ áàíêîâ è çàåìùèêîâ, ÷òîáû áàíêè ìàêñèìàëüíî ðåñòðóêòóðèðîâàëè «ïëîõèå» êðåäèòû – ýòî ïîçâîëèò áàíêàì ñíèçèòü äîëãîâóþ íàãðóçêó íà çàåìùèêà äî óðîâíÿ, êîãäà îí ñòàíåò ïëàòåæåñïîñîáíûì, íî ïðè ýòîì íè áàíê è íè çàåìùèê íå áóäóò ïëàòèòü íàëîãè ñî ñïèñàííîé ÷àñòè äîëãà. Ñîáñòâåííî, ãîñóäàðñòâî íå äîëæíî çàðàáàòûâàòü íà ïðîáëåìíîì çàéìå, à ïîñëå òîãî, êàê ïëîõèå êðåäèòû ïåðåñòàíóò áûòü òàêîâûìè, òî ìíîãî çàëîãîâ îáðàòíî âîéäåò â ýêîíîìè÷åñêèé îáîðîò – âîò íà ýòîì è âûèãðàåò ãîñóäàðñòâî. Ïî èñòå÷åíèþ ãîäà äîëæíà âñòóïèòü ñõåìà ïðèíóäèòåëüíîãî âûêóïà ïëîõèõ êðåäèòîâ ïî öåíå 20% îò íîìèíàëà, ñ âîçâðàòîì 80% ïðèáûëè â ñëó÷àå îæèâëåíèÿ êðåäèòà. Äîëæíû áûòü âûêóïëåíû âñå êðåäèòû íîìèíàëîì áîëåå 100 ìëí. òåíãå. Òå áàíêè, ó êîòîðûõ ñîáñòâåííûé êàïèòàë óéäåò â ìèíóñ, äîëæíû èìåòü âîçìîæíîñòü âîñïîëüçîâàòüñÿ îïöèåé – âðåìåííîé ïðîäàæè ÷àñòè àêöèé ãîñóäàðñòâî, ÷òîáû îíî ïîïîëíèëî ñîáñòâåííûé êàïèòàë, à ïî ìåðå íîðìàëèçàöèè ñèòóàöèè ãîñóäàðñòâî äîëæíî âûéòè èç êàïèòàëà, ïðîäàâ àêöèè ïî ðûíî÷íîé öåíå. Òàêàÿ ñõåìà áûëà ðåàëèçîâàíà â Ìàëàéçèè è îöåíèâàåòñÿ ìåæäóíàðîäíûìè ñòðóêòóðàìè êàê îäèí èç î÷åíü óñïåøíûõ êåéñîâ ïî î÷èñòêå áàíêîâñêîé ñèñòåìû îò «ïëîõèõ» êðåäèòîâ", - íàïèñàë â ÔÁ Î.Õóäàéáåðãåíîâ.
Ïî åãî ìíåíèþ, âñå ýòî ïîçâîëèò ïîñòåïåííî âîññòàíîâèòü ïðîãíîçèðóåìîñòü êóðñà òåíãå, ñíèçèòü ñòàâêè ïî êðåäèòàì è, ñàìîå ãëàâíîå, âîçîáíîâèòü òåìïû êðåäèòîâàíèÿ ýêîíîìèêè.