В компании «Асыл Инвест» отметили, что очередное снижение базовой ставки Нацбанка в целом было ожидаемым событием и выглядит закономерным на фоне текущей инфляционной картины в Казахстане. С февраля текущего года уровень инфляции не превышает 5%.

В целом смягчение денежно-кредитной политики обычно направлено на стимулирование роста, как это происходит в развитых странах. Однако, по мнению аналитиков, в Казахстане банки второго уровня не спешат за займами центрального банка, да и в целом сегодня недостатка ликвидности не наблюдается. Поэтому снижение ставки рефинансирования не стимулирует увеличение объемов кредитования, а значит и рост казахстанской экономики.

Ставки по депозитам в целом снижаются, но это обусловлено в большей степени ослаблением инфляционного давления, то есть инфляция выступает основным ориентиром ставок фондирования, пояснили в компании «Асыл Инвест».

Вознаграждение по кредитам в свою очередь остается высоким, однако отечественные финансовые институты стремятся к постепенному снижению ставок по кредитам. Но опять же связано это не со снижением ставки рефинансирования, а в большей степени с усилением конкуренции между банками.

В целом если инфляция будет оставаться на низких уровнях, а накопленная ликвидность в банковском секторе высокой, то дальнейшее снижение кредитных ставок вполне вероятно. В данном вопросе ключевым моментом будет эффективность предпринимаемых мер по расчистке балансов банков второго уровня. После этого банки могут начать более активно участвовать в кредитовании населения и на фоне усиления конкуренции за надежных заемщиков понизить ставки вознаграждения по займам.

Таким образом, инструменты денежно-кредитной политики пока не оказывают влияния на кредитный рынок Казахстана, резюмируют аналитики.